开元IPO定价12588元新能源电池自动化检测设备双元科技申购解读

　　周五纳指继续上涨，又刷新今年新高，除了加息周期结束的预期利好之外，老美联邦债务上限的问题貌似也要解决，根据老美政府渠道消息，两党已经初步达成协议，并准备把提案提交国会投票。

　　关于债务上限的问题之前熊猫有谈过，这玩意表面上看着很严重，实际上都是党派之间在玩极限拉扯，但最终在美债信用这种大是大非的问题上面开元，肯定都会互相让步然后临门一脚拿下。

　　好消息之外也有个坏消息，美国商务部公布的4月PCE物价指数同比上涨4.4%，高于预期值4.3%，高于前值4.2%，环比增长0.4%，也超出预期值和前值0.3%、0.1%。

　　关于P CE和CPI熊猫之前也聊过，两个都是物价指标只是口径不同，最近多了不少新读者还是把之前的对比图再贴一个，方便大家理解。

　　简单总结就是美国通膨有抬头的迹象，通胀抬头跟着加息压力也立马冒出来了，目前市场对6月加息25bp的预期已经从35.4%提升至64.2%。

　　熊猫之前说过几次，对于纳指或者说美股今年的预期还是以波动为主，上涨了大家不要追，会有机会回调再买，现在反过来涨太多了也一样。

　　周五把之前2月底接回的纳指（之前操作有给大家说过）仓位又给出掉了，熊猫操作不一定是对的，但以现在的行情看，还是落袋为安空点仓位出来应对波动为上开元。

　　统计局公布，1-4月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降20.6%，其中国企同比下降17.9%，股份制企业同比下降22%，外商及港澳台商投资企业同比下降16.2%，企业同比下降22.5%。

　　4类企业的利润总额比例大概是10:20:6:7，由于分组之间企业存在交叉，所以实际累加值会大于总额，不过这不是重点，重点是想说明股份制和民企是经济的大半壁江山，但也是跌的最惨的。

　　虽然整体的同比增速相比上个月有所收窄，但是别忘了去年4月的基数有多低，这点幅度的收窄看不出太多改善。

　　环境不好地产这个夜壶又被重新提了起来，其实年初年度策略熊猫就有聊过这事，今年的经济胜负手还是在地产，至于要不要玩，要怎么玩这又是个多系统性的大问题。

　　最近看到惠州楼市在疯狂打折，然后老业主出来拉横幅，房管局刚开始说是市场行为不干预，接着又出文件要“锁盘”，打折卖出的房子全部退款开元，以后再敢打折就得给业主相应价值的赔偿。

　　一边是嫌贵不想买，另一边是嫌亏不给降，关于这个问题不同意见肯定也不一样，不用过多讨论，主要想说的问题是房地产不止是居民财产的大头，也是地方财Z的大头，资产端要是贬值了，那负债端就容易出大问题...

　　明天会有两只新股发行，其中1只是今年第五只超过百元的新股，前四个分别是索辰科技、日联科技、绿通科技、安杰思，4只开盘分别+5.29%、+31.68%、+4.31%、-3.37%，对于上述四只新股熊猫给的意见分别是“谨慎+申购”、“放弃+放弃”、“谨慎+申购”、“谨慎+放弃”。

　　唯一错误的日联科技还被打脸打到飞起，当初熊猫给的观点是基本面好+高发行的梦想博弈，这货业务属于“国际先进，国内领先”的国产化X射线源概念，被梦想击倒无线%还是有点对不住梦想吧？

　　今天文前有点长，主要因为周五偷懒就一起堆到今天聊，下周应该还会有一篇恰饭软文，提前跟大家打个招呼，毕竟熊猫没有收费服务，希望大家多多谅解。

　　接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

　　新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

　　主要为企业提供产品生产过程中的面密度/厚度/克重/定量、水分、灰分等工艺参数检测并对生产过程进行高精度闭环控制的在线自动化测控系统，以及适用于表面瑕疵检测、内部缺陷检测和尺寸测量的机器视觉智能检测系统。

　　公司建立了在线测控和机器视觉检测两大技术平台， 实现为多个行业知名企业提供质量在线自动化测控和机器视觉检测解决方案，如新能源电池行业的比亚迪、蜂巢能源、欣旺达、亿纬锂能、青山控股、赢合科技、科恒股份、嘉元科技和诺德股份等；

　　具体营收方面，主要营收来源于在线自动化测控系统，营收占比超过60%，其次是机器视觉智能检测系统。

　　对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为中控技术（688777）、天准科技（688003）、矩子科技（300802）、奥普特（688686）。

　　企业由民生证券主承销，新发行市值18.61亿元，发行后总市值74.45亿元，发行价格125.88元，发行市盈率79.83，PE-TTM49.85x，顶格申购需要4.0万元市值。

　　扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润预计为5,806.16万元至6,473.69万元，较上年同期增长75.46%至95.63%。

　　2020-2022年，营收和利润增速都较高且比较稳定，然后2023年上半年营收和利润继续增长。

　　参考招股说明书解释主要由于下游新能源电池行业景气度较高，公司相关产品的销售收入保持良好的增长态势。

　　具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为47.70%、44.15%和43.66%，毛利率逐年下滑。

　　最后汇总如下，提醒一下，天元属于高单价新股，虽然基本面还可以，但估值也略高，如果±10%的波动能接受再考虑申购。开元IPO定价12588元新能源电池自动化检测设备双元科技申购解读