开元官网新股研报 工程服务商山西安装(02520)今起招股 23年前六个月净利润

　　开元官网新股研报 工程服务商山西安装(02520)今起招股 23年前六个月净利润为11亿元人民币山西安装(02520)是一家总部位于中国山西省太原市的工程服务商，并从事专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务。

　　每股招股价为2.1元至2.36元，募资最多约7.86亿元，占总市值约25%，上市开支约6880万人民币。

　　以上限价2.36元计算，市值约31.467亿元(以22年纯利约2亿人民币计算，市盈率约14.3倍)。

　　20至22年收入分别为101.4亿人民币、132.7亿人民币、128.4亿人民币，23年首六个月收入为52.4亿人民币。

　　20至22年毛利分别为14.2亿人民币、17.4亿人民币、18.4亿人民币，23年首六个月毛利为7.85亿人民币开元体育官网入口。

　　20至22年纯利分别为2.82亿人民币、1.88亿人民币、2亿人民币，23年首六个月纯利为1.1亿人民币。

　　于往绩记录期间，公司大部分收入来自山西省。于22年，公司为山西省按收入计的最大专业工业工程承包商，市场份额为3%。

　　公司提供从(i)设计咨询、(ii)投资建设、(iii)建筑施工到(iv)运营维保的广泛产业链服务。公司在工程承包方面拥有2项工程施工总承包特级资质、4项工程施工总承包一级资质开元体育官网入口、6项工程施工总承包二级资质、18项工程专业承包一级资质、3项工程专业承包二级资质。

　　公司拥有设计咨询、投资建设、建筑施工、运营维保的“四位一体”产业链。公司以总承包商及分包商的身份承接项目，并被视为中游承包商。于往绩记录期间，公司以建筑承包商的身份承接EPC及PPP项目，大部分承包项目为EPC项目，只有少数为PPP项目。

　　EPC与PPP为建设工程的两种主要承包模式。EPC指工程、采购、施工的一种常见的承包模式，即承包人受项目持有人委托，进行工程项目勘察、设计、采购、施工测试、调试等项目工作，或进行以上全部各项;而PPP指公私合作，是基于框架协议，由政府与私人组织共同建设的基础设施项目或提供某些公品和服务的合作伙伴关系。

　　公司历史可追溯至1952年，公司前身为中国最早从事工业设备安装的公司之一。公司是山西省最早的工程承包公司之一，也是中国首批获得质量管理体系认证的工程承包公司之一。公司致力于在工程服务全周期内为客户提供全过程、全生产链及一体化的专业系统服务。

　　募资所得其中约50%用于资助新能源项目，约32%用于为公司于现有及日后PPP项目及清洁供热、分布式能源、固废处置、水务处理等建设项目下的股权投资承担提供资金，约10%用于资助新能源上下游制造产业项目，约8%用于营运资金及一般公司用途。

　　引入内地新能源企业明阳智能(601615.SH)作为基石投资者开元体育官网入口，认购约1.57亿港元股份，按中间价计算，约占发售股份约21.1%，设三年禁售期。

　　山西安装(02520)是一家总部位于中国山西省太原市的工程服务商，并从事专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务.

　　以上限价2.36元计算，市值约31.467亿元，以22年纯利约2亿人民币计算，市盈率约14.3倍。

　　引入内地新能源企业明阳智能(601615.SH)作为基石投资者，认购约1.57亿港元股份，按中间价计算，约占发售股份约21.1%，设三年禁售期。