开元官网山西安装（02520HK）百亿收入规模的山西工程服务龙头

　　山西安装是全国首家拥有市政公用、石油化工工程施工总承包开元、市政、化工石化医药行业设计“双特双甲”资质的现代工程服务商，这是授予建筑工程施工总承包商的最高资质。

　　且截至2023年6月30日，山西安装在工程承包方面有2项工程施工总承包特级资质，4项工程施工总承包一级资质，4项工程施工总承包二级资质，18项工程专业承包一级资质，以及3项工程专业承包二级资质。

　　凭借上述诸多资质，山西安装展开了专业工业工程、专业配套工程、其他工程以及非工程服务四大业务板块的经营开元，并逐渐成为了行业中的头部玩家。据弗若斯特沙利文的数据，按2022年的收入计，山西安装在超过500名山西省专业工业工程承包商中排名第一，在超过10000名中国专业工业工程承包商中排名第五。

　　山西安装收入分别约为人民币101.49亿元、132.78亿元、128.45亿元、57.48亿元及52.48亿元，年复合增长率为12.50%；

　　毛利分别约为人民币14.28亿元、17.48亿元、18.42亿元、8.42亿元及7.86亿元，年复合增长率为13.57%；

　　净利润分别约为人民币2.82亿元、1.88亿元、2.00亿元、1.36亿元及1.10亿元，年复合增长率为-15.73%；

　　截至2023年6月30日，公司账上现金17亿、流动负债170.7亿、经营活动现金流4887.4万。

　　关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照5000人来参与预估一下开元，一手中签率100%，如果按照6000人认购，一手中签率应该是83%。

　　然后这个票招股书上按发售价范围的中位数2.23港元计算，公开的上市所有开支总额约为7500万港元，募资额约7.43亿港元，占比约10.09%，开支相比募资额算是比较少。

　　一般这个板块的票都是那种一两个亿的小票，真的很少见到这种募资规模这么大了的。结合山西安装的财务表现来看，专业工业工程及专业配套工程显然是一个薄利行业，公司的净利率甚至不足3%，流动负债高达170亿。后续即便山西安装成功上市，其若不设法提升盈利能力，那么对于投资者的吸引力恐怕也会被打上折扣。

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